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云南配资平台 ABS规模自高点下降2万亿,消费金融ABS崛起,机构配置需求不减

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云南配资平台 ABS规模自高点下降2万亿,消费金融ABS崛起,机构配置需求不减
发布日期:2024-06-15 18:29    点击次数:123

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财联社6月7日讯(编辑 杨斌)尽管ABS市场继续萎缩,但涉房类ABS发行退潮的同时,消费金融类ABS崛起。在大多数ABS今年发行规模同比下降的背景下,前5个月银行/互联网消费贷款类ABS的发行495亿元,同比增长11%。业内认为,消费金融ABS、小微企业贷款ABS以及公募REITs等受到政策大力支持,发行增量可期。二级市场方面,ABS成交额较小,但机构对ABS的配置需求始终存在,投资机会依资金属性而定。

存量ABS市场继续萎缩,消费金融ABS发行崛起

2024年以来,存量ABS市场的规模继续萎缩。财联社据Wind数据统计,ABS市场(包括信贷ABS、企业ABS、ABN和公募REITs)的最新规模为31043亿元,较年初又下降了3330亿元。自2021年高点算起,ABS市场规模已下降了2万亿。

图:存量ABS市场规模

(资料来源:Wind数据,财联社整理)

存量规模萎缩的背后,是ABS一级市场的冷清。今年前五个月,信贷ABS、企业ABS、ABN分别发行了1000亿、3413亿、1247亿元,同比变化为-24%、-18%、9%。

具体来看,今年发行规模居前的ABS类型为融资租赁债券(企业类ABS、ABN)992亿元、企业应收账款(企业类ABS、ABN)709亿元、银行/互联网消费贷款(信贷ABS、企业类ABS、ABN)522亿元、个人汽车贷款(信贷ABS)495亿元。

涉房类ABS包括房企供应链ABS、购房尾款ABS、CMBS等发行占比持续下降。某资深ABS人士向财联社表示,在头部房企仍存负面舆情的背景下,涉房类ABS发行难主要还是与房企融资环境尚未恢复有关。此外,房企自身发行ABS意愿不高,更愿意申请经营性物业贷款来提前偿还CMBS等。

今年以来,消费金融类ABS发行崛起,前5个月银行/互联网消费贷款类ABS的发行规模同比增长11%。华泰证券固收首席张继强分析,2024年3月,国家金融监督管理总局发布《消费金融公司管理办法》,将“资立证券化业务”纳入专项业务,政策积极信号助推消金企业ABS和消金ABN重新放量。

上述ABS资深人士预计,2024年ABS一级发行仍将低迷,但资产类型的结构化调整明显,受政策支持、市场需求好的ABS类型将成为发行主力。车贷ABS、非地产供应链ABS和融资租赁ABS等政策环境稳定,消费金融ABS、小微企业贷款ABS以及公募REITs则受到大力支持,资质较好的主体发行增量可期。

6月3日,首单住房租赁持有型不动产ABS已取得上交所无异议函,成为资本市场在盘活存量资产、形成投融资良性循环方面的又一实践。

成交低迷非配置意愿不足,投资机会依资金属性而定

一级市场冷清的同时,ABS二级市场成交也同样低迷。Wind数据显示,5月信贷ABS、企业ABS、ABN分别成交了99.86亿元、503.15亿元、300.49亿元,成交额占存量余额比分别为1.66%、2.49%、6.20%。相较之下,5月公司债成交额占存量余额比为10%。

5月,沪深交易所ABS市场累计成交了2069笔,另有业内人士向财联社表示,目前ABS市场每日的成交大概在六、七十笔。

不过,在上述ABS资深人士看来,成交下降有部分原因是一级市场供给下降所致,“并不是机构对ABS的配置意愿不足。”

在收益率层面,5月受无风险利率下行影响,ABS到期收益率整体走低。信贷ABS方面,根据Wind数据,截至5月31日,1年期和3年期AAA级RMBS到期收益率分别下降至2.13%和 2.32%,1年期和3年期AAA级个人消费贷ABS到期收益率分别下降至2.22%和2.36%。企业ABS方面,1年期和3年期AAA级企业ABS到期收益率分别下降至2.26%和 2.47%,1年期和3年期AA+级企业ABS 到期收益率分别下降至2.41%和 2.71%。

上述ABS资深人士表示,资金面宽裕,信用债市场的“资产荒”也早已传导到了ABS市场,机构对ABS存在配置需求。资本新规后,银行自营持有ABS的风险权重整体降低,保险资金在非标压缩、负债端成本下降的背景下可能也会加大对ABS的投资。

中金固收团队认为,ABS市场短期内难以吸引更多的投资者进入,从而难以提供较高的流动性。但反过来也一定程度上保护了当前的利差,对流动性要求不高的投资者仍可获取利差收益,市场阶段性反弹的时候是不错的配置时点。

不过,对于具体哪一类ABS产品更具配置价值,上述ABS资深人士认为,要据资金属性而定。对于大体量、风险偏好较低的资金,各类主流ABS都可以配置。而对于收益诉求较高的资金,可投资夹层档、次级档和新兴资产。

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当日晚间22时左右,贝壳找房平台也跟进调整,仅显示业主真实报价,已不再显示政府参考价。截至发稿,中原地产官网对房源展示信息暂未作调整。有经纪人表示,“若政府不干预,公司应该也很快会开放”。

随着监管政策持续加码,企业上市门槛提高,IPO生态将重塑。长城证券首席经济学家汪毅在接受《证券日报》记者采访时表示,一系列改革举措落地后,IPO市场新生态逐步形成,不仅有助于优化一二级市场的互动关系,提升资本市场的整体质量和效率,也将为投资者创造更为安全、透明的投资环境。长远来看,还将促进资本市场的持续繁荣与稳定发展,更好服务实体经济高质量发展。

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从GDP总量上看,2024年一季度,经济大省广东、江苏、山东继续霸榜前三;浙江、河南、四川、湖北、福建、湖南、安徽紧随其后,在全国排在第四至十名。

“一方面,抖音支付的母公司天津通融增资,或是为满足联动商务后续工商、税务等关于注册资本金的要求而做的铺垫。”博通咨询金融业资深分析师王蓬博告诉财联社记者,另一方面,这也可能和非银支付条例等新规相关。

记者梳理Wind数据发现,截至5月6日,年内各地发行新增专项债规模已达到7224.48亿元,主要投向市政和产业园区基础设施、交通基础设施等领域。2月份各地发行新增专项债共计3465.88亿元,为年内单月发行量最高的月份。而从季度维度看,今年一季度各地发行新增专项债规模为6341.24亿元,较2023年同期(13568.29亿元)进度偏慢。

文旅部发布的消息显示,今年“五一”假期,县域旅游市场释放文旅消费新动能,越来越多下沉市场旅游目的地受到欢迎,广西柳州、山东淄博、甘肃天水等城市受到游客关注,贵州西江千户苗寨、安徽宏村等乡村古镇深受游客青睐。

继五一假期前后接连收到上交所两份问询函后,5月6日晚间,“北交所转板第一股”的观典防务披露近日收到三位独立董事共同提交的《督促整改意见函》(简称“督促函”)。

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